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金融创新与乱政创新

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自从出了一本《蓝海战略》的畅销书,最近几年,世界流行的是“创新”,技术创新、金融创新、行商创新等等。不在传统商业领域-红海与传统企业竞争,而要开辟蓝海-新的发展领域,从而获得更大利益、更小竞争。

于是,华尔街的金融创新蓬勃发展,次级贷加打包证券销售就是最典型的例子。所谓“次级贷”,是次级按揭贷款,是给信用状况较差,没有收入证明和还款能力证明,其他负债较重的个人的住房按揭贷款。相比于给信用好的人放出的最优利率按揭贷款,次级按揭贷款的利率更高,你利息就要高一些,风险大,收益也大嘛。

放出这些贷款的机构呢,为了资金尽早回笼,于是就把这些贷款打包,发行债券,类似地,次贷的债券利率当然也肯定比优贷的债券利率要高。由穆迪、标普这样的评级公司给债券以非常高的评级,于是这些债券就得到了很多投资机构,包括投资银行,对冲基金,还有其他基金的青睐,因为回报高嘛。

但是这个回报高有一个很大的前提,就是美国房价不断上涨。怎么说呢?房价不断上涨,楼市大热,虽然这些次级按揭贷款违约率是比较高的(这个也容易理解吧,因为那些人信用状况本来就差,收入证明也没有,其他负债也重,还不起房贷也是容易发生的事情),但放贷的机构即使收不回贷款,它也可以把抵押的房子收回来,再卖出去不就也赚了嘛,因为楼市大热,房价不断涨嘛。这就是所谓“金融创新”了。

当美国的楼市掉头向下的时候,就引发了美国的金融危机。而美国是头号经济大国啊,GDP占全世界二十多个百分点的,美金也实际上就是世界货币。美国经济打了个喷嚏,全世界都得吃感冒药,而美国发高烧,就全世界一起得肺炎了。于是全世界都泥足深陷,仍然在这场金融危机中苦苦挣扎着,中国也概莫能外。

所以,创新不一定就一定是好的。当管制和监管过松的时候,创新者主要靠自身的道德标准来约束的时候,人的贪婪自私的本性就会吞噬这些道德标准了。难道全世界的金融业者事先都没有其中的危机吗?数百万上千万金融业者都沉浸在获得的短期效益当中的时候,没有一个人看出来糖衣里面包裹的是毒药?

所以,创新要获得彻底的成功,前提是必须有好的法律、制度进行监督、控制,否则后果堪虞。

类似的事情,也同样发生在我们这个童话一般神奇的国度,真是只怕你想不到,没有我们伟大的执政党做不到的。最近,成都市政府下令将整个城市的所有外墙广告全部拆除了。原因是什么?是因为成都市政府要全部强制拍卖,拍卖后获得的款项必须将其中40%交纳给成都市政府。

神奇啊,这叫什么?这就叫做乱政创新,抢钱创新了。这些户外广告牌位的所有权是不固定的吗?当然不是。他们的所有权是附着在建筑物上的,因此所有权当然属于附着物的业主,是似有的。成都市政府有什么权力将国民的私有财产抢过来,然后强制拍卖?强制交款呢?这难道不是赤裸裸的强盗逻辑吗?

同样的,在中国,政府可以强制拆除国民的房子,给予可怜的一点点补偿,然后转手高价拍卖给开发商。这难道不是强盗逻辑吗?这样做的政党,你难道可以说不是一个强盗政党吗?这样做的政府,你难道可以说不是一个强盗政府吗?过去的强盗,还要“啸聚山林”,还要“占山为王”。现在倒好,强盗直接占据庙堂了,公然执政了。

可以说,当今执政党的心思,天天就在如何“乱政创新”上了,就在如何掠夺国民上了。昨天抢你的房子,今天抢你的广告费,明天呢?
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